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非银金融周观察:跨年资金面偏紧,市场量价走低

时间:2016-12-26    机构:华创证券

市场概况:上周沪深300指数跌幅1.15%,创业板指跌幅1.68%,其中券商指数跌幅1.86%,保险指数跌幅2.17%,前者跑输大盘0.71%,后者跑输大盘1.03%;同期沪深两市A股日均成交量4027.10亿元,环比下降18.43%,两融余额9514.37亿元,环比下降0.09%。

证券行业:1、国海证券:债券交易协议涉债券金额不超165亿风险可控。国海对收到的伪造印章私签的债券交易协议进行了初步统计,涉及债券金额不超过165亿元,其中80%以上为安全性和流动性高的主流国债、国开债品种;信用债占比不到20%,且总体信用风险可控。目前公司经营一切正常,流动性风险可控。2、证监会12月23日核发IPO批文,按法定程序核准了8家企业的首发申请,其中,上交所4家、深交所中小板1家、创业板3家。全月已累计发放45家,创下年内高点。

保险行业:严控“野蛮生长”,保监会收紧保险牌照发放。消息人士称,中国保监会对保险商新许可证的发放限制趋紧,希望藉此降低部分业者的激进经营和投资行为带来的风险。未来监管部门在保险牌照发放上,可能会向区域性及专业性倾斜,即优先支持没有法人保险机构的地区设立保险公司,以及在专业性很强的创新领域加大机构准入力度,同时优先支持中西部省份设立财产保险公司和人身保险公司。

宏观:社科院报告:预计2017年全年GDP增长6.5左右。中国社科院2017年《经济蓝皮书》发布,报告预测,2016年经济增速在6.7左右,增速回落0.2%,实现初步年初预期的6.5-7.0的增长目标,继续保持在中高速适当的增长区间。预计2017年全年GDP增长6.5%左右。

投资建议:进入年底,市场资金面收紧,客户交易结算金余额连续4周下降,机构间跨年拆借利率持续提升,而市场一度非常担心国海证券私签债券交易协议事件影响扩大,从而影响金融机构之间的互信,制约资金在机构间的流动性。在此背景下,指数延续了上周的下跌趋势,各项市场活跃指标均小幅下滑,融资买入额下降明显,表明投资者趋于谨慎。金融标的β属性显现,券商及保险行业均跟随指数下跌。多家公司继续通过获取金融牌照,完善金控布局,越秀金控拟筹划广东省第二家AMC,东吴证券购买东吴人寿7.725%股权、焦点科技参与设立江苏苏宁银行、锦龙股份参与出资设立喜康人寿多家公司,继续看好通过有效业务协同提升金控平台价值的企业。经过连续的下跌,部分标的回归合理的投资区间,建议积极关注。本月华创非银推荐组合:国盛金控、安信信托、东吴证券、大连友谊(000679)、焦点科技、辽宁成大、华菱钢铁。