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非银行金融行业:进可攻退可守的非银,值得拥有

发布时间:2017-04-17    研究机构:中信建投证券

一周市场回顾

大盘表现

沪深300指数报3486.50,较上周末-0.88%。中证综合债(净价)指数报97.64,较上周末-0.04%。 板块及个股表现 本周申万非银板块-1.48%,券商-1.53%,保险-1.85%,多元金融+0.75%,非银板块跑输大盘。

本周非银板块涨幅排名前三的个股为海航投资(+14.23%)、渤海金控(+10.04%)、宝硕股份(+8.85%);跌幅排名前三的个股为大连控股(-16.54%)、华铁科技(-8.71%)、大连友谊(000679)(-8.13%)。

中信建投观点

央行数据显示,3月社会融资规模2.12亿元,环比多增近万亿元,超过市场预期,其中委托贷款、信托贷款、新增未贴现银行承兑汇票合计环比多增7000亿元。在MPA考核下,银行表内业务缩减,逐渐转为表外融资,但同时,金融去杠杆持续进行,资金紧缩或将到来。

“金融监管”是2017年高频词,也是压制非银板块上涨的重要因素。但我们仍然要看到,非银各行业基本面的改善。伴随利率上行,保险行业负债端向投资端改善的传导即将出现;券商业绩持续向好,京津冀金融概念股(海航投资、渤海金控)接过雄安概念领涨大旗,连同粤港澳概念带动成交额、两融余额、保证金维持高位,并且今年券商还是要高度重视IPO加速带给券商的弹性和利好;继上周信托西部草根调研印证主动管理能力提升后,本周重庆高端交流会对安信信托的调研再次印证领头公司转型的深入。金融监管重在查漏补缺,不是抑制发展,收益风险比极高的非银板块需要重视,我们坚定推荐。

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