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鹰眼预警:*ST友谊营业收入大幅下降

发布时间:2020-08-30 06:15    来源媒体:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日,*ST友谊(000679)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为7311.02万元,同比下降82.47%;归母净利润为2606.21万元,同比增长131.92%;扣非归母净利润为1103.64万元,同比增长110.59%;基本每股收益0.07元/股。

公司自1997年1月上市以来,已经现金分红19次,累计已实施现金分红为6亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对*ST友谊2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为7311.02万元,同比下降82.47%;净利润为1307.72万元,同比增长114.27%;经营活动净现金流为19.51亿元,同比增长12723.13%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入大幅下降。报告期内,营业收入为0.7亿元,同比大幅下降82.47%。

项目201806302019063020200630营业收入(元)5.3亿4.17亿7311.02万营业收入增速-52.43%-21.24%-82.47%
• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内,营业收入同比下降82.47%,低于行业均值9.92%,行业偏离度超过50%。

项目201806302019063020200630营业收入(元)5.3亿4.17亿7311.02万营业收入增速-52.43%-21.24%-82.47%营业收入增速行业均值23.67%21.25%9.92%
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比下降82.47%,净利润同比增长114.27%,营业收入与净利润变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)5.3亿4.17亿7311.02万净利润(元)-8107.12万-9164.16万1307.72万营业收入增速-52.43%-21.24%-82.47%净利润增速-1030.84%-13.04%114.27%
• 营业收入下降,净利润转负为正。报告期内,公司营业收入同比下降82.47%,净利润为0.1亿元,公司营收增长乏力,但净利润扭亏为盈。

项目201806302019063020200630营业收入(元)5.3亿4.17亿7311.02万净利润(元)-8107.12万-9164.16万1307.72万营业收入增速-52.43%-21.24%-82.47%净利润增速-1030.84%-13.04%114.27%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比下降82.47%,经营活动净现金流同比增长12723.13%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)5.3亿4.17亿7311.02万经营活动净现金流(元)-4859.51万1521.7万19.51亿营业收入增速-52.43%-21.24%-82.47%经营活动净现金流增速48.66%131.31%12723.13%
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为42.84%,同比增长193.36%;净利率为17.89%,同比增长181.42%;净资产收益率(加权)为4.12%,同比增长145.18%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报,销售毛利率分别为17.59%、14.6%、42.84%,同比变动分别为-5.21%、-17.01%、193.36%,销售毛利率异常波动。

项目201806302019063020200630销售毛利率17.59%14.6%42.84%销售毛利率增速-5.21%-17.01%193.36%
• 销售毛利率增长,存货周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期14.6%增长至42.84%,存货周转率由去年同期0.11次下降至0.02次。

项目201806302019063020200630销售毛利率17.59%14.6%42.84%存货周转率(次)0.120.110.02
• 销售毛利率增长,应收账款周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期14.6%增长至42.84%,应收账款周转率由去年同期30.1次下降至22.21次。

项目201806302019063020200630销售毛利率17.59%14.6%42.84%应收账款周转率(次)19.830.122.21
从非常规性损益看,需要重点关注:

• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为153.2%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。

项目201806302019063020200630非常规性收益(元)-369.69万3573.81万2003.43万净利润(元)-8107.12万-9164.16万1307.72万非常规性收益/净利润4.03%-39%153.2%
从客商集中度及少数股东等维度看,需要重点关注:

• 少数股东损益为负,归母净利润为正。报告期内,少数股东损益为-0.1亿元,归母净利润为0.3亿元。

项目201806302019063020200630少数股东损益(元)-642.47万-1000.44万-1298.48万归母净利润(元)-7464.65万-8163.72万2606.21万
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为62.72%,同比下降23.23%;流动比率为1.11,速动比率为1.08;总债务为5.57亿元,其中短期债务为2.61亿元,短期债务占总债务比为46.87%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为1.33,1.12,1.11,短期偿债能力趋弱。

项目201806302019063020200630流动比率(倍)1.331.121.11
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 货币资金占比较大,有息负债占比较高。报告期内,货币资金/资产总额比值为40.87%高于行业均值13.03%,且总债务/负债总额比值为46.9%也高于行业均值42.06%,出现存贷双高特征。

项目20200630货币资金/资产总额40.87%货币资金/资产总额行业均值13.03%总债务/负债总额46.9%总债务/负债总额行业均值42.06%
• 总债务/负债总额比值大于20%,利息支出/净利润比值大于30%。报告期内,总债务/负债总额比值为46.9%,利息支出占净利润之比为702.97%,利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目201806302019063020200630总债务/负债总额48.18%34.41%46.9%利息支出/净利润-99.16%-113.56%702.97%
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资金较为富裕。报告期内,公司营运资金需求为-5.7亿元,营运资本为0.9亿元,经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金,公司现金支付能力为6.6亿元,资金使用效率值得进一步关注。

项目20200630现金支付能力(元)6.63亿营运资金需求(元)-5.72亿营运资本(元)9067.72万
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为22.21,同比下降26.23%;存货周转率为0.02,同比下降78.3%;总资产周转率为0.02,同比下降71.62%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内,应收账款周转率为22.21,同比大幅下降至26.23%。

项目201806302019063020200630应收账款周转率(次)19.830.122.21应收账款周转率增速-32.88%52%-26.23%
• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内,存货周转率0.02低于行业均值7.76,行业偏离度超过50%。

项目201806302019063020200630存货周转率(次)0.120.110.02存货周转率行业均值(次)4.9516.877.76
• 存货周转率持续下降。近三期半年报,存货周转率分别为0.12,0.11,0.02,存货周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630存货周转率(次)0.120.110.02存货周转率增速-46.59%-2.62%-78.3%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内,总资产周转率0.02低于行业均值0.09,行业偏离度超过50%。

项目201806302019063020200630总资产周转率(次)0.090.080.02总资产周转率行业均值(次)0.10.10.09
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报,总资产周转率分别0.09,0.08,0.02,总资产周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630总资产周转率(次)0.090.080.02总资产周转率增速-48.15%-9.27%-71.62%
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为2.01、1.69、0.32,持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)5.3亿4.17亿7311.02万固定资产(元)2.64亿2.47亿2.32亿营业收入/固定资产原值2.011.690.32
• 在建工程占比较大。报告期内,在建工程/资产总额比值31.5%,高于行业均值1.75%。

项目201806302019063020200630在建工程(元)5.95亿5.95亿5.97亿资产总额(元)58.97亿50.75亿18.94亿在建工程/资产总额10.08%11.72%31.5%在建工程/资产总额行业均值1.75%1.75%1.75%
• 在建工程超过固定资产。报告期内,在建工程为6亿元,固定资产为2.3亿元,在建工程超过固定资产。

项目201806302019063020200630在建工程(元)5.95亿5.95亿5.97亿固定资产(元)2.64亿2.47亿2.32亿
从三费维度看,需要重点关注:

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内,销售费用/营业收入比值为18.11%,高于行业均值4.18%。

项目201806302019063020200630销售费用(元)3214.72万2321.9万1324.24万营业收入(元)5.3亿4.17亿7311.02万销售费用/营业收入6.07%5.57%18.11%销售费用/营业收入行业均值4.18%4.18%4.18%
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